李同榮觀點:台灣房市未來將面對的挑戰與蛻變

 

台灣房市從1968年啟動第一循環開始到2023年進行中的第六循環,五十五年來市場的發展趨勢與脈動共同具有三大特色:

 

房價基期逐步墊高

隨著開發中國家的經濟成長快速,每一波房市高點反轉的低點都不會低於上一波循環的高點。房價漲幅由興而盛,再由盛而衰:

第一循環:房市從公寓轉型開發大廈,房價平均漲幅1.5倍。

第二循環:房市高樓大廈林立,房價平均漲幅3倍。

第三循環:房市邁向開發中國家,房價平均漲幅4.5倍。這是開發中國家在人均3千美元到一萬美元間加上強勁的經濟成長威力的推波效果。

第四循環:房市因資訊代工業起飛,取代房地產火車頭工業地位,房價並沒太大起伏。

第五循環:房市多頭長達12年之久,六都平均房價漲幅縮為1.2倍。

第六循環:房市至今,平均房價漲幅60%,一反過去北強南弱現象,此波房市反而由中南部領軍,房價漲勢高過大台北一倍以上。

縱觀六大循環中,第一至第三循環房市由興而盛,從第四循環開始,由於房價基期過高,房價漲勢由盛而衰,漲幅逐漸縮小。

 

房市循環週期逐漸拉長

第一循環週期為七年,第二循環週期也是七年,第三循環週期八年半,第四循環週期為十一年,第五循環週期為十二年半,第六循環到2023年已經十年尚未結束,顯見景氣由成長、擴張、榮景、衰退的循環週期越來越長,相對房價起伏也會越來越縮小。

 


▲整體市場呈現【蛋白翻身、南北翻轉、高價翻臉】的走勢越來越明顯,此種趨勢走向,至少未來十年不會改變。圖片來源:SHUTTERSTOCK

 

 

房價遞增,打房越頻繁,但效率越遞減

回顧房市六大循環中打房歷史只有成功兩次一次是蔣中正時代,四樓以上禁建,另一次是蔣經國時代追查資金來源與空地限期改建,兩次都是威權時代的強制作風,當然也醞釀市場更大的反撲。

而正在進行中的第六循環是歷史上打房最頻繁也是最無效的政策,無效防堵的政策一再重演,使得政府又似乎要以威權時代的作風,對預售市場採取禁止轉售之重法伺候,縱然短線有效,但對扭曲市場的殺傷力將會逐漸出現。

政策影響經濟週期,打房往往得付出扭曲市場機制的代價。「選舉經濟週期」理論的支持者認為,現任政府在選舉前都會採取收縮政策與打房政策來減少通貨膨脹與降低民怨,然後,選舉之後又得採取擴張性政策,以便振興經濟,越頻繁的打房政策反而造成疲乏性的效率遞減,不僅扭曲市場自由機制,也直接傷害到產業正常發展。

 

南北建設均衡發展、高科技產業鏈南移,不可忽視的全台佈局

全台房市正在進行中的第六循環,一反過去北強南弱的態勢,呈現三大翻轉現象:(一)蛋白翻身(二)南北翻轉(三)高價翻臉。

全台因交通建設發展,蛋黃區逐漸擴散,促進蛋白區房價補漲,也因高科技產業鏈南移,南北建設均衡發展,以及高鐵經濟帶動,南北房價落差逐漸縮小,另一方面因房價居高不下,政策調控下,剛需成為市場主流,高價市場萎縮,低價市場抬頭,整體市場呈現【蛋白翻身、南北翻轉、高價翻臉】的走勢越來越明顯,此種趨勢走向,至少未來十年不會改變。

 

台灣房市未來將面對的短、中、長期趨勢挑戰,房產業應有的因應對策

從2019年開始,經過三年COVID-19疫情的影響,線上替代對全球企業經營造成前所未及的衝擊,非製造業之重資產已死,輕資產經營、AI與線上替代威脅,建築產業將淪為代工業,微利時代,建商將何去何從?就長中短期房產發展趨勢,分析建築產業如何因應市場的挑戰變局:

 

短期趨勢:全球經濟與房市下行

因應對策:銷售率佳的個案加速完工,銷售率差的個案放緩完工進度,靜待市場轉機。

新推個案拉長完工期,以低分期儲蓄性買房促銷模式,吸引首購自住階層客源減輕重資產負擔,調節土地資源,採取輕資產微經營治理模式,擴大合建市場與整合性代銷代管業務。

 

期趨勢:經濟復甦&房市回春

因應對策 :  A辦、廠辦、物流、觀光飯店、休閒設施長線布局

 

長期趨勢:房市朝向成熟期,每一循環之漲幅逐漸縮小,建築業淪為代工業、輕資產經營模式崛起

因應對策:產業發展趨勢分工化,集團經營品牌化,建構輕資產整合性服務平台

 

總之,面對微治理時代來臨,未來的世界充滿挑戰,生技、綠能、AI智能、元宇宙概念、、、等相關產業不斷崛起,傳統產業面臨脫胎換骨的困境,不創新、毋寧死,建築產業經營模式如何創新,藉以因應變局,是未來企業治理最重要的課題。

 

 

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