近年全球地緣政治動盪不安，從俄烏戰爭到以哈衝突皆顯示緊張局勢持續升溫，帶動軍事支出長期增長。根據斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI），2024 年全球軍事支出達創紀錄的 2.7 兆美元，年增 9.4%，為冷戰結束以來最高增速。本文將帶你分析全球新一輪軍備競賽、現代戰爭核心趨勢，以及潛在投資機會。
▲地緣衝突頻繁下，2024年全球軍事支出突破2.7兆美元。資料來源：財經Ｍ平方整理
政策與技術雙重推動，國防產業進入新一輪成長週期：
Global X 預估，全球軍費支出將從 2024 年的 2.72 兆美元上升至 2030 年的 3.6 兆美元，顯示新一輪國防產業週期已啟動。政策面上，地緣政治風險的常態化推動全球再軍備化；技術面上，人工智慧、自主系統與無人機等新興技術的突破，使國防現代化成為各國投資焦點。以下將分別說明兩大驅動力：
推力 1：政策面 – 美中歐區域強權競爭
國防工業的核心客戶，便是各個主權國家，因此需求完全取決於大國博弈與國防政策。一方面，強權競爭引發「安全困境」：一國擴軍自保，卻削弱他國安全感，最終形成軍備競賽；另一方面，各國透過政策與預算引導產業方向，提供研發資金與採購訂單，以化解安全焦慮。
觀察近年以來國際政治格局的演變，不難理解為何目前已經進入「國防霸權競賽」：
- 美國：美國國防預算已突破 1 兆美元，佔全球總額近六成，展現「以實力換取和平」的政策取向與維持軍事領先地位的決心。目前政策延續拜登時期強調的 ─「整合嚇阻」、設定中俄為主要地緣挑戰對手的戰略框架，新任國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）正在制定的「 2025 年國防戰略」，同樣強調在印太地區遏制中國，並要求盟友分擔更多防衛責任。而川普上任以來也簽署多項行政命令，包括「釋放美國無人機主導地位」、「實現國防採購現代化並刺激國防工業基礎創新」，目的就在加速國防現代化、重振國防工業、實現美國優先。
- 中國：根據 GFP 軍事網站評估，中國已擁有全球規模最大的海軍和第二多的戰機，造船能力更遠超美國，已成為西太平洋的主要軍事力量。繼 2017 年提出「三步驟」軍事現代化策略後，2024 年又成立資訊支援部隊，並透過限制戰略金屬出口，作為與美國科技競爭的新手段。
- 歐洲：隨著美國把戰略重心轉向亞洲，歐盟開始意識到自主防衛的重要性，歐盟遂於 2025 年推出「國防白皮書」和「再武裝計畫」，目標投入 8000 億歐元，用來重建軍工產業並補足七項主要軍備缺口。另外，北約更承諾於 2035 年前將 5% GDP 投入國防與安全。
▲美國強調嚇阻實力，中國擴張軍事野心，歐洲轉向國防自主。資料來源：財經Ｍ平方整理
▲北約承諾2035年之前5% GDP用於國防，有利長線軍工。資料來源：財經Ｍ平方整理
推力 2：技術面 – 科技重新定義現代國防戰略
戰爭的形態與其核心邏輯正發生深刻變化。傳統以飛彈、戰機、潛艦等硬體平台為主的投資模式仍不可或缺，但制勝因素已從單純的兵力與火力比較，轉為以資訊為中心的能力競賽。藉由資訊技術將陸、海、空、天與網路等多領域作戰系統整合，軍事行動得以實現更高的反應速度、打擊精準度與自主決策能力，從而重塑現代戰爭的作戰方式。
觀察最大軍工買家──美國國防部的預算授權，其中「採購」與「研發、測試與評估（ RDT&E ）」兩大項目可作為軍工廠商的先行指標，反映資金流向與政策重點。最新 2026 財年美國軍方的武器投資預算達 3,843 億美元，年增逾 20%，佔總資金水位達四成、創冷戰後最高，尤其著重在研發上，反映美國重建嚇阻能力的戰略意圖。
▲美國武器採購、研發資金飆升，佔國防部預算創冷戰後新高。資料來源：財經Ｍ平方整理
進一步觀察預算分配，約七成資金仍投入戰機、潛艦與飛彈防禦等傳統大型裝備，但兩個快速成長的領域值得關注：
- 軟體 / AI：指揮、控制、通訊、電腦（C4I）系統，預算約232億美元，五年內快速翻倍，重點在實現聯合全域指揮（CJADC2）、戰術邊緣運算與網攻能量化。
- 無人機：各軍種採購金額翻倍至近39億美元，涵蓋MQ-9/MQ-25的採購與維護，並投入協同作戰飛機（CCA）、無人水面/水下載具（USV/UUV）與反無人機系統（C-UXS）的研發。
▲國防部重投海陸空優勢權，無人機/自主系統、C4I新興作戰。資料來源：財經Ｍ平方整理
現代戰爭下的兩大成長領域：AI 、無人機
無論是軟體與 AI 賦能的情報搜集、數據分析、決策能力，或者是搭配遠距作戰、自主精準打擊的無人機，背後驅動的原動力，除了技術迭代進步之外，也暗藏著區域強權競爭的野心。以下我們針對兩大成長領域做更進一步的分析。
1. AI：軟體、數據、演算法決定戰爭優勢，矽谷「數位軍火商」挑戰傳統軍工龍頭
「軍工 + AI 」正迅速重塑現代戰爭格局，目前主要應用領域包括情報、監視與偵察（ISR）、指揮與控制、後勤、網路作戰、無人機、機器人等。
▲軍事AI主要用於情監偵，協助掌握戰場全局、加速決策指揮。資料來源：財經Ｍ平方整理
隨著國防科技快速發展，傳統軍工巨頭的壟斷地位正受到矽谷新創公司的挑戰。五大軍工巨頭──洛克希德·馬丁 (LMT)、諾格 (NOC)、波音 (BA)、通用動力 (GD)、雷神科技 (RTX)，雖擅長硬體製造，但開發週期長、缺乏競爭壓力，導致軟體與 AI 領域進展緩慢。
然而，這正為新創公司提供了切入機會。 2000 年代後，由創投支持的矽谷新創進入國防領域，強調敏捷開發，專注 AI、自主系統與低成本顛覆性技術。代表案例如 Palantir (PLTR)，最初為 CIA 等情報機構提供反恐數據分析，現已成為國防與商業領域的數據基建與決策系統領導者，市值超過 4,000 億美元，甚至超越傳統軍工巨頭。另一例是 Anduril，專注軟體驅動的國防產品，以 AI 作業系統 Lattice 平台為核心，整合無人機、自主水下載具與感測系統，2024 年營收達約 10 億美元，估值已接近前十大軍工公司。
2.無人機：未來自主武器系統融合 AI 作戰、強調可消耗性，美台供應鏈受惠？
再看到另一個潛力區域 – 無人機。 Global X 預估全球無人機系統市場規模，將從 2024 年約 364 億美元，增長至 2032 年超過 1200 億美元，複合年均增長率高達 17.3%，而地緣政治衝突、技術進步、經濟效益正是最主要的催化劑。進一步觀察全球軍用無人機市場可以發現，無人機市場呈現寡頭競爭格局，主要由四大出口國壟斷 9 成以上市佔率，分別是：
- 美國，著重高技術含量、盟友優先 ：以諾格 (NOC)所製造的 RQ−4 全球鷹系列、通用原子所製造 MQ−9 死神系列為代表，屬於高空長航時（HALE）先進無人機，具備「察打一體」作戰模式，追求高生存性與高單價。主要提供給北約（NATO）以及印太戰略夥伴。
- 中國，軍民融合戰略下的新主導者：充分利用商用無人機優勢，並以國家力量打通商業科技與軍事工業之間的壁壘。以中國航空工業集團（AVIC，翼龍系列）與中國航天科技集團（CASC，彩虹系列）為代表，向巴基斯坦、俄羅斯等國出口先進系統。
- 土耳其 – 出口自主的突破佈局：過去為了防止土耳其對付庫德族，美國禁止出口無人機給土耳其，因此土耳其決定實現戰略自主，由拜卡公司（Baykar）研發的 Bayraktar TB2 無人機是最成功案例，已向烏克蘭、羅馬尼亞、沙烏地阿拉伯等國大量出口。
- 以色列 – 傳統軍工領導者：以色列早在 1982 年黎巴嫩戰爭中就成功運用無人機壓制敘利亞防空系統，是傳統航太國防科技領導者。主要生產商包括以色列航太工業（IAI）的「蒼鷺」（Heron）系列、埃爾比特系統 (Elbit Systems) 的「愛馬仕」（Hermes）系列 。海外客戶包括印度、菲律賓、瑞士、英國、巴西、亞塞拜然等國。
▲美國、中國、以色列、土耳其壟斷全球九成軍用無人機市場。資料來源：財經Ｍ平方整理
同時，我們也觀察到，近年軍用無人機開始出現賽道分化：相對於美中為首的「精緻化」系統，追求技術極致、高生存性與高單價，俄烏戰爭中得到驗證的「可消耗性」（attritable）系統也日漸重要，強調價格低廉（數百美元至數十萬美元）就能夠摧毀敵方的高價值目標，並實現規模化生產、靈活部署需求。舉例而言，美國 AeroVironment (AVAV) 生產的「彈簧刀（Switchblade）」系列結合無人機與飛彈的特性，除在烏克蘭前線上獲得實戰測試，也獲美、英、法等國採購。
另外，我們也留意到 2025 年台灣的無人機貿易量出現暴增，前七個月出口金額突破 5,400 萬美元、年增 +1974%，財政部統計九成銷往波蘭、美國、德國、捷克、香港等國，估計搭上兩股順風車：
- 俄烏戰爭中約 80% 戰場傷亡來自無人機攻擊，尤其隨著第一人稱視角無人機群的實戰影響力提升，也引發歐洲各國強化國防採購力道。
- 美國國防創新部（DIU）的「藍色無人機系統」（Blue UAS）計畫，積極認證非紅供應鏈的安全無人機，加上 2024 年底美國通過《國防授權法》（NDAA），要求對全球最大無人機製造商、中國的大疆（DJI）進行安全審查，使得台灣廠商也相對受惠。
▲歐美國防政策帶動強勁拉貨需求，台灣無人機出口金額暴增。資料來源：財經Ｍ平方整理
軍工產業的投資機會
在全球地緣政治緊張升溫、各國持續擴大國防支出的背景下，國防產業正成為結構性投資的重要領域。以下整理幾檔代表性國防主題 ETF，供投資人參考不同策略的佈局機會：
- iShares-美國航太與國防 ETF[ITA]、 Invesco-航太國防 ETF[PPA]、 First Trust-Indxx 航太與國防 ETF[MISL] 最高漲幅接近或超過五成，三者皆投資大型軍工股為主，主要持倉包含波音 (BA)、雷神科技 (RTX) 等。
- SPDR-航太國防 ETF[XAR] 採取「等權重指數」，在中小型股的配置比例較高，風格更為積極。主要持倉包含新型無人機領導廠如 KTOS 、 AVAV等。
- Global X-國防科技 ETF[SHLD] 聚焦先進軍事系統、國防科技、網路安全，而且投資範圍涵蓋歐美亞市場，目前主要持倉包含科技龍頭 Palantir，以及受惠歐洲國防自主的萊茵金屬、 Thales。
▲國防軍工ETF領漲美國大盤。資料來源：財經Ｍ平方整理
結論
過去，國防股常被視為「防禦型」資產，因其與景氣循環、消費動能及信貸市場關聯度低，能在經濟波動中提供穩定回報。然而，隨著地緣政治緊張升溫、各國擴大軍費支出，國防產業正從「防禦型」逐步轉向「成長型」。在現代戰爭以資訊與科技為核心的趨勢下，無人機與軟體/AI成為新一輪投資主軸，兼具長期結構性成長潛力與戰略價值。
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